“固收+”基金攻守有道,权益或其他风险资产做收益增厚

财经 2022-09-28 00:30:55
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“固收+”基金因攻守有道的特性,这两年一直是市场关注的焦点之一。

“固收+”基金以固收为底,权益或其他风险资产做收益增厚,从产品名称来看,风险属性自然更偏向固收。固收底的收益相对来讲属于日积月累“搬砖式”增厚,若权益端波动太大或占比太高其产品风险属性更偏权益而非固收,不再适合“固收+”产品定位。

“固收+”基金规定股票投资比例在10-30%的产品才称之为“固收+”基金,股票投资比例在0-10%之间的产品也不能称为“固收+”基金。

一般来说,当一只基金里的权益类资产比重超过20%以上,其业绩绝大多数波动就来自权益类资产而不是固收类资产了,因此这类基金也就不足以称为“固收+”基金了。

而在此之前,“固收+”基金并没有一个明确的范围。公募基金公司介绍这类产品时,通常将“固收+”解释为一种投资策略,即“固收”为本,“+”是增厚收益的部分。

因此,投资范围兼具固收资产和权益资产的基金,几乎都被划为“固收+”基金的范畴。

这就造成这类产品太过宽泛,不同产品的实际权益投资比例差距巨大,最终的收益也千差万别,部分产品的实际走势和权益基金更相似。

此次加强对“固收+”基金宣传口径的约束,在业内看来有两方面好处。

一是可以限制“固收+”基金权益仓位,从而降低其净值波动,更符合稳健理念,给投资者提供更好的持有体验;二是规范“固收+”的宣传口径,真正践行投资者适当性。

简单来说,“固收+”基金就是固收资产与权益资产进行搭配组合,融合不同资产的优势。既可以分享股市上涨的红利,也能让固收资产发挥“稳定器”的作用,从而做到攻守有道。

基金经理需要具备优秀的大类资产配置能力,能够通过适度的择时,提升组合的收益风险比,降低基金回撤。因此基金经理最好经历过一轮牛熊,且长期业绩优秀,业绩持续性好。

基金方面,选择规模适中、历史回撤不高于5%、夏普比率较高的产品。

尽量选择具备较强投研团队配置的基金公司,尤其是债券投资部分,有助带来良好的持基体验。

最后,注意拉长持有时间。尽管股市行情不好时“固收+”也会跟着走弱,但“固收+”因较高的固收仓位,仍是降低波动的重要投资工具。

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